乐华做不到的,风华秋实也够呛-黑豹乐队-杜华_网易订阅

乐华做不到的,风华秋实也够呛|黑豹乐队|杜华_网易订阅
斑马消费 陈碧婷鹿晗背后的经纪公司,为了谋求港股上市,屡战屡败、屡败屡战。10月25日,风华秋实集团控股有限公司(简称“风华秋实”)第五次递交IPO招股书,冲击港交所主板上市。风华秋实的业务分为三个部分,音乐版权及音乐录制、演唱会主办、艺人经纪。数据显示,按2021年授出音乐版权及录制产生的收益计,公司在中国200多家音乐唱片公司中排名第四,市场份额约为1.5%。公司的音乐库规模,由2018年底的332件,增长至近期的829件。报告期这几年,风华秋实也主办了50多场演唱会。2010年,前崔健乐队的键盘手李辉,创立了一家专注于摇滚的音乐公司,通过“怒放”摇滚演唱会等项目,在龙蛇混杂的音乐圈立足。2012年,公司正式成立,之后几年,陆续签下黑豹乐队的经纪约,发行汪峰的专辑,在小圈子里混得风生水起。可是,这些小众生意叫好不叫座,并不能满足“最会做生意的音乐人”李辉——直到2015年,公司签下鹿晗。风华秋实的业务核心其实是艺人经纪。截至目前,公司旗下艺人拥有11名音乐人和10名练习生,包括黑豹乐队、鹿晗、郝云等,横跨摇滚、民谣等小众音乐类型和流量明星两个极端。公司以艺人经纪为核心,再来开展音乐和演唱会业务。这三大业务还可以形成长短期错配,互相支持,形成闭环。这几年内忧与外患重击娱乐行业,泛娱乐公司一片哀鸿遍野,亏损的公司不计其数。风华秋实的业务也受到了影响,2018年-2021年及2022年上半年,公司收入分别为1.00亿元、5560.5万元、7056.1万元、8185.8万元、4223.9万元。不过,公司难得地保持了盈利,同期公司拥有人应占净利润分别为1865.8万元、2131.6万元、4764.6万元、3905.6万元、332.0万元。最夸张的2020年,净利率高达68%。最主要的原因在于,这是一家超级轻资产的公司。目前,风华秋实一共只有62名员工。同时,公司与艺人之间的合作,多是以采购的形式,降低了自身的风险。然而,泛娱乐公司的A股上市之路,被实质性堵上之后,港股上市也没有那么容易了。《中国好声音》的制作公司灿星文化,谋划A股上市多年仍被拒,后重组为星空华文转投港股,仍然拿不到敲门砖;“周杰伦概念股”巨星传奇,跟风华秋实一样,数次更新,毫无进展;最可惜的还是乐华娱乐,内娱三大教母之一的杜华,历尽艰辛,终于走到申购这一步,还是因为“市场环境不好”,无限期暂缓了上市计划。最直接的原因是,虽然泛娱乐行业长期看好,但短期来看业绩承压,且暂时还没有看到明确的改善信号。风华秋实的演唱会业务,2018年-2021年及2022年上半年的主办次数分别为27次、27次、0次、2次、0次。这项公司颇为倚重的业务,好几年完全绝收。2021年初,有两场鹿晗的演唱会临时取消,已售门票金额超过2800万元,虽然付出了不菲成本,最终只能退票处理。中长期来看,泛娱乐公司的业务,存在诸多不确定因素,包括业务环境不稳定,持续爆款或旗下艺人持续走红的不确定性,等等。更何况,像风华秋实这样的公司,上下游都对外存在依赖性。上游,严重依赖鹿晗这一个IP。报告期内,鹿晗为风华秋实带来的收入分别为7090万元、1420万元、1500万元、760万元、1070万元,分别占公司收入的70.6%、25.5%、21.3%、9.3%、25.3%;鹿晗为公司贡献的毛利润分别为3080万元、1190万元、1230万元、540万元、880万元,占公司毛利润的60.0%、26.0%、21.6%、7.9%、49.4%。下游,公司高度依赖腾讯音乐娱乐集团,销售金额占公司总收入的比例分别为26.2%、78.6%、68.1%、38.1%及4.9%。其他公司也是如此,巨星传奇高度依赖周杰伦概念;乐华全靠王一博;灿星文化/华文星空的业绩表现,随着《中国好声音》而起伏。这种风险,首先体现在艺人与公司的绑定关系上。此种状况,曾多次在行业内发生,比如说早年王京花掏空华谊兄弟的艺人经纪业务,近年,失去了宋歌的“爆款收割机”北京文化,均辉煌不再。鹿晗的经纪约2015年签给风华秋实,2019年续约至2024年,到期之后,公司能否抱紧这棵摇钱树?其次,便是艺人本身的不稳定性。且不论“过气”的可能性,单就“塌房”的概率,就能让监管层和投资者们瑟瑟发抖。这一点,你可以去问问吴某凡和李某峰的经纪公司。就连乐华的头牌王一博,此前也曾遭遇舆论危机,所幸没有造成大规模杀伤。2018年-2021年鹿晗产生的收益和对公司业绩的影响,出现断崖式下滑,其实已经给风华秋实敲响了警钟。更为关键的是,风华秋实这种类型的公司,上市了又如何?它的体量、市场话语权和成长空间,可能还不如稻草熊娱乐(02125.HK)。这家有吴奇隆、刘诗诗和阿里巴巴、爱奇艺等众多明星与资本加持的公司,上市后的走势,大家也都看到了。

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